TL;DR
ページ全体を再読み込みせずに、コードの変更をブラウザに反映する仕組み。Hot Module Reloading とも呼ばれる。
なぜ必要か
ページを再読み込みすると、入力中のフォームなどアプリケーションの状態が失われる。HMR を使えば、状態を保ったまま変更をすぐに確認できる。
例
Vite はネイティブの ES Modules 上で HMR の API を提供している。フレームワークはこの API を使って、ページの再読み込みやアプリケーションの状態の破棄をせずに更新を反映できる。Vue の単一ファイルコンポーネントと React の Fast Refresh には、Vite 公式の HMR 連携がある。create-vite で作ったアプリでは設定済みなので、自分で設定する必要はない。